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          股權投資基金的選擇邏輯

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          在種類繁多的私募股權投資基金中,投資人應該如何選擇優質的產品呢?


          第一,看管理人。我們經常說專業的事要交給專業的人來打理,如果管理人選擇不當,可能意味著所投項目失敗的概率會增大。那么在管理人的選擇上,有哪些方面我們可以參考呢?

          首先,看資產管理規模。管理人管理的基金規模大小在某種層面上反應了市場的認可和信任。

          其次看歷史。投資人應該從歷史從業年限和內部平均IRR兩個維度進行篩選,如果管理人不僅具有較長的行業從業經驗而且還擁有可觀的歷史年化回報,則說明有著較強的專業管理和資源整合的能力。

          最后,看核心競爭力。管理人是否擁有其他管理人所不具備的資源或優勢,從而幫助所投標的快速成長,獲取巨額的股權投資回報。


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          第二,看行業。俗話說“男怕入錯行,女怕嫁錯郎”,對于基金未來所獲取的回報,行業因素占比起碼在30%以上,所以關注賽道非常重要。

          以下幾點可幫助投資人進行行業判別:投資標的所處的領域是不是國家政策重點推廣和大力扶持的?是否符合國家政策導向?過往3-5年年均復合增長的情況如何?是不是一個高速增長的行業?未來幾年的發展狀況如何?是否會出現行業“天花板”?這樣幾點問題搞清楚,行業的選擇大概率不會出現偏差。


          目前的朝陽行業有:高端制造、人工智能、節能環保、大健康、新能源、新能源汽車等。



          第三,看項目。我們經常聽說這樣一句話“好的公司不一定是好的投資”,所以看具體投資標的并不是越大越有名氣越好,建議投資人可以從這幾個方面進行甄別。

          估值,即進入的價格。如果過高,會大大壓縮未來股權的回報,極端情況甚至會出現本金的虧損,所以辨別項目是否具有投資價值,首先要看估值是否偏高,可以對照同類成熟公司,參照市盈率或市銷率等相關投資指標。

          行業位次,即在細分領域所處的位置。據觀察,新興行業初期野蠻擴張,隨后會進入調整,最終能留下來的可能只有區區幾家公司,所以我們的建議是在行業位次的角度,一定是選擇頭部公司,這樣成功的概率才會增大。

          商業模式和行業壁壘。近幾年的財務核心指標是對商業模式最好的詮釋,未來幾年的營收或凈利預期邏輯支撐是否合理,這是需要投資人密切關注的,與此同時,還需要考慮行業壁壘,如果沒有壁壘或壁壘太低,則容易被同業競品公司取代。

          資本熱度。一個標的公司如果在資本市場上受到大量資金的青睞,那么未來退出渠道相對就會通暢,故資本市場對于標的公司的關注和投資情況也是項目考量的一個很重要的因素。

          創始團隊。創始團隊作為企業的靈魂,對于企業的發展成敗起著至關重要的作用。


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          隨著國內宏觀環境的不斷變化以及金融市場的不斷改革,私募股權投資作為一種重要的財富增長方式,在資產配置中扮演越來越重要的角色。未來,股權投資市場仍然具有巨大的增長潛力,越來越多的中國“獨角獸”企業正引發全球風投關注。



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